韩国出口有望绽放15个月增长 半导体仍然是中枢孝顺力量

周五公布的一项面向经济学家的最新造访说明明白，有着“民众经济金丝雀”之称的韩国在12月份的全体出口增速有望已毕绽放15个月上升，尤其是在AI上涨助力之下，坐拥SK海力士与三星电子这两大存储巨头的韩国最新的半导体出口限度有望赓续大幅增长，这亦然韩国出口捏续增长的中枢引擎。但经济学家们多量合计，跟着市集对特朗普政府可能向民众征关税的担忧加重，改日一年韩国的出口增长势头可能大幅放缓。

相配依赖出口经济的韩国出口数据对民众投资者来说至关抨击，号称“民众市集需求水平”的中枢风向标数据。同期韩国亦然首批公布月度营业数据的民众主要出口型经济体，为投资者们了解民众需求的健康情状提供抨击印迹，因此被视为民众经济“金丝雀”。

凭据面向10位经济学家的最新造访说明，在以HBM存储系统与企业级NAND存储主导的半导体出口限度苍劲增长运行下，韩国这一亚洲第四大经济体12月的出口出货限度展望将已毕同比增长至少4.0%，比拟之下11月固然雷同已毕正增长，然则只是为1.4%。

12月赓续已毕出口增幅，这也将是相配依赖出口经济的韩国出口绽放15个月已毕同比增长，然则有经济学家默示，展望除好意思国之外的民众经济仍然处于疲软状态，类似基数效应减轻，除了半导体出口来岁可能捏续大增，来岁民众市集关于韩国商品的需求可能将减轻，改日一年韩国出口增速将大幅放缓。比拟之下，经济学家们多量预测，在英伟达、微软和亚马逊等科技巨头关于存储家具苍劲需求鼓动下，除半导体出口来岁可能捏续大幅增长之外。

以好意思国七大科技巨头为首的好意思国企业关于数据中心AI芯片中联结搭载使用的HBM存储系统，以及关于企业级数据中心SSD以及DDR5高端DRAM存储芯片的需求自2023年以来捏续苍劲增长。

在华尔街分析师们看来，改日2-3年傍边，面向数据中心的企业级NAND和HBM存储系统将赓续受益于东说念主工智能锻真金不怕火/推理超算系统、AI大模子更新迭代与微调，以及生成式AI云表推理秘密面积膨胀所带来的无比苍劲算力需求，捏续成为存储芯片市集的主要增长点。高盛展望HBM市集限度将以100%的复合年增长率从2023年末的只是23亿好意思元快速增长到2026年的约302亿好意思元。

韩国事全国上最大限度两家存储芯片坐蓐商——SK海力士与三星的地点地，其中，民众HBM霸主SK海力士依然成为英伟达最中枢的HBM供应商，英伟达H100 AI GPU所搭载的恰是SK海力士坐蓐的HBM存储系统。此外，英伟达H200 AI GPU以及最新款基于Blackwell架构的B200/GB200 AI GPU的HBM也将搭载SK海力士所坐蓐的最新一代HBM存储系统——HBM3E。韩国另一存储巨头三星，则是民众最大限度科技公司之一以及最大限度销耗电子级DRAM与NAND存储芯片、企业级数据中心SSD供应商，何况近期也在力图成为AI芯片霸主英伟达旗舰AI GPU系列家具的HBM存储系统供应商。

“自唐纳德·特朗普再一次当选好意思国总统以来，民众营业战略的不笃定性大幅加重，赓续给韩国出口商们带来风险，”来自韩国Shinhan Securities的分析师Ha Keon-hyeong默示。“这亦然一些韩国大型制造业厂商正在减产的一部分逻辑。”

行将于1月重返白宫的特朗普此前依然得意对包括中国(中国事韩国最大限度的营业伙伴)在内的民众主要营业伙伴的入口商品征收高额关税。

韩国事首个每月公布全体营业数据的民众主要出口经济体，展望将于当地时刻1月1日上昼发布12月份的月度出口数据。

“12月的韩国汽车坐蓐限度受到了工会歇工带来的影响，除半导体以及信息工夫出口家具外，全体出口势头正在减轻。”来自Meritz Securities 研讨中心的首席经济学家Stephen Lee默示。

这份面向经济学家们的预测说明还明白，在11月着落2.4%之后，12月的韩国入口额将增长八成4.6%。预测说明还明白，经济学家们关于营业差额的中位数测度值约为42.1亿好意思元的顺差。

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职守裁剪：郭明煜