【打新必读】谈生天合估值分析，高性能热固性树脂材料(沪主板)

声名：以下预测内容仅供参考，弗成行为走动的依据。！

【预测表格讲解】：中间淡黄色为打新君预测首日可能的合理价钱，绿色为将来低风险区间【异常防护：关于质量可以的公司，绿色价钱预期，这需要看其时的商场环境变化）。全面注册制后，合理、高、低风险区间示意前五天可能面对的价钱，其中低风险区预示价值突显，高风险区间为炒立场险区间；而跟着注册制时刻越久，高下风险价钱越来越趋向将来的一段时刻的价钱，而合理价钱更具有新股溢价问题的联接作用。【辅导讲解】：本表格数据源于招股讲解书，申购前公司拟刊行个股数目包含部分放弃运动股，跟上市后本体运动有差距，因此公司上市走动前本表格可能面对二次估值修改，请诸君寄望！！！$谈生天合(601026)

谈生天合（601026）：公司是一家专注于高性能系统材料研发、坐褥和销售的国度级高新技巧企业。公司教育于2015年，最初以入口风电叶片材料代理销售业务起步，通过抓续的技巧积聚和自主立异，收效终昭着从交易商向自主研发坐褥商的政策转型，现在已成为大家风电叶片用材料畛域的率先企业。公司产物线围绕环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等高性能热固性树脂材料，酿成了三大中枢系列产物：风电叶片用材料、新式复合材料用树脂以及新能源汽车及工业胶粘剂。

公司深耕新能源及绿色环保材料畛域，干事范围阴事风电、新能源汽车、储能、氢能等高速增长的新能源畛域，以及航空、油气斥地、电力、模具制造等高端工业畛域。历程多年发展，谈生天合已在风电材料畛域教育了大家率先的商场面位。说明行业泰斗数据，公司"风电叶片用环氧树脂系列"销量贯串三年（2022-2024年）稳居大家第一，"风电叶片用结构胶"销量位居国内第二、大家第三。公司是现在独逐一家向维斯塔斯同期供应风电叶片用环氧树脂和结构胶的中资企业，这一配置充分讲解注解了其产物性量和技巧水平已达到国外顶尖圭臬。

公司投资亮点    

1、公司是大家风电叶片用材料畛域龙头供应商，其风电叶片用环氧树脂、风电叶片用结构胶的产销量行业率先。

2、公司抓续强化新式复合材料用树脂、新能源汽车及工业胶粘剂等业务，合力助推公司经 营稳步向好。

主营业务收入的主要组成

2024 年，公司收入按业务类别可分为两大板块，差异为自产产物业务(17.79亿元，占2024 年主营收入的99.94%）、交易（代理）产物业务（0.01亿元，占2024年主营收入的0.06%）。 2022 年至2024年间，自产产物弥远是公司的主要收入着手；其中，风电叶片用环氧树脂为销 售主体、其销售收入占比结识在65%以上。

基本财务数据：

公司 2022-2024年差异终了营业收入34.36亿元/32.02亿元/32.38亿元，增长率按序为9.89%/-6.81%/1.13%；终了归母净利润1.10亿元/1.55亿元/1.55亿元，增长率按序为30.08%/40.12%/0.01%。

（数据着手：同花顺F10）（数据着手：同花顺F10）

说明惩办层初步预测，2025年 1-9月公司瞻望营业收入为为26亿元至 27 亿元，同比增长22.32%至27.03%；瞻望归母净利润为1.45亿元至1.55亿元，同比增长 48.21%至58.43%；瞻望扣非归母净利润为1.30亿元至1.40亿元，同比增长41.03%至51.88%。

本此拟募资用途：神气总投资资金6.94亿，其中5.59亿用于产 5.6 万吨新能源及能源电板用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统神气，1.35亿用于偿还银行贷款，具体神气如下：

行业发展与竞争口头

新材料产业行为国度政策新兴产业的枢纽组成部分，在"双碳"政策和产业升级的激动下，迎来黄金发缓期。谈生天合所处的高性能热固性树脂材料商场与风电、新能源汽车等高端制造业细致不时，具有普遍的发展远景。

可比公司：公司领有风电叶片用材料、新式复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列产物； 说明业务的同样性，考取了风电叶片用材料畛域的上纬新材、惠柏新材，风电用结构胶畛域的康达新材，以及新能源汽车胶粘剂畛域的德邦科技为谈生天合的可比上市公司。

论断：提议申购，后期提议严慎眷注。谈生天谐和为大家风电叶片用环氧树脂畛域的龙头企业，公司不仅在大家风电材料商场占据率先地位，还积极向新能源汽车、储能等新兴畛域拓展，培育多元增长极。

本次IPO召募资金将主要用于扩大新能源畛域高端材料产能和优化财务结构，契合公司发展政策和行业趋势。上市后，跟着公司品牌影响力和融资才能的晋升，有望加快技巧研发和商场拓展，终了从风电龙头向空洞性新材料平台的卓绝。

投资者需眷注客户聚首度较高、行业竞争加重以及原材料价钱波动等风险身分。但总体而言，谈生天合具备较强的中枢竞争力和成长后劲，是新材料畛域值得眷注的优质投资方针。

【注】眷注度按序分为：眷注、一般眷注、严慎眷注、不眷注

风险辅导：以上不雅点和信息仅仅本号对商场的一些意志和判断，仅供参考，主要笔墨内容着手于公司招股讲解书。商场有风险，投资需严慎。

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