流拍后再上架 中小券商股权难动手

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　　开头：北京商报

　　继7月流拍后，锦龙股份3500万股将在8月25日—26日进行二次拍卖。不外，锦龙股份也提到，若本次拍卖股份最终系数成交并完成过户，公司控股推动和实质罢了东说念主不会发生变化。转头年内，锦龙股份推动持有的股份曾经被屡次拍卖，虽有少数告成卖出，但大部分股份仍靠近流拍。值得祥和的是，年内还有中泰证券、华龙证券、红塔证券等中小券商的股权被上架拍卖，且流拍、暂缓的情况较多。有不雅点指出，中小券商在获客智商、资源上风、东说念主才上风上，往往与大券商存在较大的发展差距，竞争上风并不彰着。短少中枢竞争力的中小券商，时常也很难卖出好价钱，股权动手难度大。

　　锦龙股份股权二次拍卖

　　8月4日，锦龙股份公告称，接到控股推动东莞市新世纪科教拓展有限公司（以下简称“新世纪公司”）函告，获悉新世纪公司所持有的公司部分股份将被第二次轨则拍卖。

　　据悉，新世纪公司本次被拍卖所持有的锦龙股份3500万股，占其所持比例的16.59%，占锦龙股份总股本比例3.91%，拍卖肇始日为8月25日，到期日为8月26日。阿里轨则拍卖平台露馅，上述3500万股姜被拆分红了17个观念。

　　锦龙证券暗示，若本次拍卖股份最终系数成交并完成过户，新世纪公司仍将持有锦龙股份1.76亿股，占锦龙股份总股本的19.64%。新世纪公司仍为锦龙股份控股推动，杨志茂仍为锦龙股份实质罢了东说念主，锦龙股份控股推动和实质罢了东说念主不会发生变化。

　　转头7月7日14时至7月8日14时，新世纪公司持有的锦龙股份3500万股就曾被拍卖，上述股份不异被拆分红了17个观念，但因无东说念主出价而流拍。实质上，这并非新世纪公司所持有锦龙股份的股权在本年头次被拍卖。

　　此前在2月，杨志茂和新世纪公司所持有的锦龙股份所有6230万股股份被拍卖，其中有当然东说念主拍下新世纪公司持有的锦龙股份200万股股票及孽息，杨志茂持有的6030万股则流拍。4月，杨志茂持有的6030万股二次拍卖，3名当然东说念主竞拍下锦龙股份所有3030万股及孽息，剩余的3000万股则流拍。

　　2024年10月，锦龙股份公告称，新世纪公司因假贷纠纷和债务问题，所持锦龙股份4100万股股份被轨则冻结，部分股份办理了质押手续。其中，新世纪公司被上海市浦东新区东说念主民法院冻结所持锦龙股份200万股，广州市中级东说念主民法院和广州市河汉区东说念主民法院则辩认冻结新世纪公司所持锦龙股份200万股、3700万股。

　　值得祥和的是，为回笼资金，看成推动的锦龙证券此前也公告拟售出所持东莞证券20%股权和所持中山证券67.78%的系数股权。2024年7月，锦龙股份秘书拟通过公开挂牌转让出售所持东莞证券股份，直至2025年6月，锦龙股份所持东莞证券20%股份告成完成转让，该公司不再是东莞证券第一大推动。而在本年5月，锦龙股份暗示，为防护公司在出售中山证券股权后可能出现主要资产为现款能够无具体有计划业务的情形，决定远隔预备出售中山证券股权。

　　事迹方面，2025年上半年，锦龙股份预测罢了买卖收入3.9亿—4.5亿元，包摄于上市公司推动的净利润约1.05亿—1.53亿元。另据未经审计数据，东莞证券在2025年上半年买卖总收入14.13亿元，净利润4.77亿元；中山证券罢了买卖收入2.31亿元；净利润则耗费2811.77万元，同比由盈转亏。

　　中小券商股权频频流拍

　　值得祥和的是，年内已有不少券商股权被拍卖。举例，归并创业集团有限公司原定于7月28日拍卖所持有的中泰证券501.08万股无尽售运动股在京东拍卖平台下架，当今页面露馅信息为“已暂缓”，原因为案涉财产需进一步走访。

　　另外，本年2月、3月、4月、6月、7月，华龙证券股权接踵被上架拍卖，但多以宽限或流拍收尾。最近一场拍卖为7月18日，广西远辰投资集团有限公司持有的华龙证券的股权2396.15万股流拍，起拍价为7452.04万元。

　　转头2月，红塔证券193.46万股股票轨则拍卖被中止，原因系肯求东说念主肯求裁撤拍卖。3月，国齐证券3000万股股份被拍卖，最终以5704.2万元成交，被浙商证券拍下。不错看出，上述被拍卖股权的均为中小券商，且流拍、暂缓的情况较多。

　　财经批驳员郭施亮觉得，中小券商在获客智商、资源上风、东说念主才上风上，往往与大券商存在较大的发展差距，竞争上风并不彰着。短少中枢竞争力的中小券商，时常也难卖出好价钱，而股权动手难度大，也阐述券商行业竞争压力大，行业里面加重竞争，思要卖出好价钱仍需手合手好资源、奢华的竞争力，才调够解围而出。

　　萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊还提到，畴昔一张券商执照动辄数十亿元溢价，如今净资产隔壁致使折价齐难成交，阐述执照红利渐渐灭亡，证券业已从“准入价值”转向“有计划价值”。头部券商凭借老本、渠说念、执照全链条上风加快作念大。中小券商若无特质，或沦为并购观念，或当然出清。中小券商股权“折价—流拍—再折价”的轮回，既是推动流动性危境的镜像，更是行业供给侧出清的前奏。预测畴昔2—3年，证券业将呈现“头部采集、特质存活、并购加快、执照减量”的新方法。

　　海外注册立异处理师、鹿客岛科技首创东说念主兼CEO卢克林也暗示，股权流拍反应出行业“头部通吃”的情况，老本金、东说念主才、客户齐在向头部券商联贯，部分中小机构则连保管评级、IT进入齐“忙活”。短期看，推动辅助凄怨的券商将被动缩表，或导致出售买卖部、资管子公司以断臂求生，行业并购窗口大开。中期看，处所国资或AMC（资产处理公司）可能以“托管+增资”花样进场，把“职责”券商蜕变成区域钞票处理平台，行业分层更了了，酿成“世界详尽航母+区域佳构店”的方法。

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职责剪辑：高佳